Apa itu Book Value Per Share?

Book Value Per Share (BVPS), yang sering disebut sebagai Nilai Buku Per Saham, adalah metode untuk mengukur seberapa banyak ekuitas yang tersedia untuk pemegang saham biasa dalam suatu perusahaan. Cara menghitungnya adalah dengan membagi total nilai ekuitas perusahaan dengan jumlah saham yang beredar.

BVPS menggambarkan nilai ekuitas minimum yang dapat diterima oleh pemegang saham per saham yang dimilikinya, dan dapat digunakan sebagai petunjuk potensial terhadap nilai sebenarnya saham dalam perusahaan. Dengan kata lain, BVPS memberikan informasi mengenai seberapa besar bagian pemegang saham dalam nilai ekuitas perusahaan per saham.

Elemen dalam Book Value Per Share

Book Value Per Share terdiri atas beberapa elemen. Berikut ini penjelasannya.

Book Value

Book Value adalah total ekuitas, atau nilai aktiva bersih, dari sebuah perusahaan. Karena perusahaan publik dimiliki oleh pemegang saham, ini juga dikenal sebagai total ekuitas pemegang saham.

Book value mencakup semua peralatan dan properti yang dimiliki oleh perusahaan, serta semua kepemilikan tunai atau inventaris yang ada. Ini juga memperhitungkan semua kewajiban perusahaan, seperti utang atau beban pajak.

Untuk mendapatkan book value, Anda harus mengurangkan semua kewajiban tersebut dari total aset perusahaan. Nilai ini dapat Anda temukan di neraca perusahaan.

Saham

Aspek saham mengacu pada saham biasa perusahaan. Ini adalah saham yang bisa dibeli atau dijual di bursa. Menghitung Book Value Per Share dapat membantu investor memutuskan apakah menurut mereka market value saham terlalu mahal atau terlalu rendah.

Bagaimana Cara Menghitung Book Value Per Share?

Untuk menghitung Book Value Per Share, Anda harus terlebih dahulu menghitung book value, kemudian membaginya dengan jumlah saham biasa. Juga, karena Anda bekerja dengan saham biasa, Anda harus mengurangi ekuitas pemegang saham pilihan dari total ekuitas. Jika tidak, Book Value Per Share akan membengkak dan tidak akurat.

Rumus Book Value Per Share

Rumus untuk BVPS adalah:

Book Value Per Share = Total Ekuitas Pemegang Saham - Saham Pilihan / Jumlah Rata-rata Saham yang Beredar

Penting untuk menggunakan jumlah rata-rata saham beredar dalam perhitungan ini karena jumlah periode penutupan dapat memberikan hasil yang tidak tepat jika terjadi penerbitan saham atau pembelian saham besar-besaran. 

Menggunakan jumlah akhir periode (yang mencakup peristiwa jangka pendek seperti pembelian kembali saham) dapat mengubah nilai akhir periode, dan ini akan memengaruhi hasil dan mengurangi keandalannya. Ini dapat menyesatkan investor untuk berpikir bahwa harga saham dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah padahal sebenarnya tidak demikian.

Cara Kerja Book Value Per Share

Umumnya, Book Value Per Share digunakan oleh investor (terutama investor nilai) untuk menentukan apakah suatu saham dinilai secara wajar. Jika BVPS kurang dari harga saham, maka itu memberi tahu investor bahwa saham tersebut bisa jadi dinilai terlalu tinggi — harganya lebih mahal daripada aset yang menjadi haknya. 

Di sisi lain, ketika BVPS lebih dari harga saham, itu berarti seorang investor pada dasarnya dapat membeli saham di aset perusahaan dengan harga kurang dari nilai sebenarnya dari aset tersebut.

Bayangkan sebuah perusahaan memiliki ekuitas pemegang saham senilai $20 juta, saham pilihan senilai $5 juta, dan rata-rata 5 juta saham beredar. Perhitungan Book Value Per Share-nya adalah:

BVPS = (Ekuitas pemegang saham - ekuitas pilihan) ÷ jumlah rata-rata saham biasa

= ($20 juta - $5 juta) ÷ 5 juta

= $15 juta ÷ 5 juta

BVPS = $3 per saham

Contoh Book Value Per Share

ABC Limited memiliki $20 juta ekuitas pemegang saham, di mana $5 juta di antaranya adalah saham pilihan. Perusahaan memiliki rata-rata saham yang beredar sebanyak 3 juta selama periode tersebut. Berdasarkan informasi ini, kita dapat menghitung BVPS sebagai berikut:

BVPS = (Ekuitas pemegang saham - ekuitas pilihan) ÷ jumlah rata-rata saham biasa

BVPS = ($20.000.000 – $5.000.000) / 3.000.000

BVPS = $15.000.000 / 3.000.000

BVPS = $5