Apa itu Enterprise Value?

Enterprise value (EV) atau nilai perusahaan adalah metrik keuangan yang mewakili nilai total perusahaan, dengan mempertimbangkan ekuitas dan utangnya. Ini memberikan penilaian komprehensif tentang nilai perusahaan bagi calon investor, pengakuisisi, dan analis.

Enterprise value dihitung dengan menggabungkan kapitalisasi pasar perusahaan dengan total utangnya, lalu mengurangkan nilai kas dan setara kasnya.

Komponen Enterprise Value

Komponen enterprise value meliputi:

1. Kapitalisasi Pasar

Kapitalisasi pasar adalah nilai pasar dari saham biasa perusahaan yang beredar, yang dihitung dengan mengalikan harga saham saat ini dengan jumlah total saham yang beredar.

2. Total Hutang

Total hutang mencakup semua bentuk hutang, seperti hutang jangka panjang, hutang jangka pendek, dan kewajiban lainnya yang harus dibayar oleh perusahaan. Ini termasuk hutang berbunga, seperti pinjaman dan obligasi, serta kewajiban tanpa bunga.

3. Kas dan Setara Kas

Ini mengacu pada jumlah uang tunai yang dimiliki perusahaan di neraca, bersama dengan aset yang sangat likuid yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai, seperti investasi jangka pendek atau surat berharga.

Saat menghitung enterprise value, kas dan setara kas dikurangkan karena berpotensi digunakan untuk melunasi sebagian utang perusahaan.

4. Hak Minoritas

Jika sebuah perusahaan memiliki anak perusahaan atau usaha patungan yang memiliki kurang dari 100% saham, porsi yang dimiliki oleh investor luar dianggap sebagai hak minoritas. Dalam perhitungan nilai perusahaan, kepentingan minoritas biasanya disertakan untuk mencerminkan nilai total perusahaan.

Dengan mempertimbangkan ekuitas dan hutang, enterprise value memberikan gambaran yang lebih komprehensif tentang nilai perusahaan daripada kapitalisasi pasar saja.

Ini banyak digunakan dalam analisis keuangan dan metodologi penilaian, seperti analisis arus kas terdiskonto (discounted cash flow/DCF), untuk menilai daya tarik investasi atau menentukan harga yang wajar untuk suatu perusahaan.

Menghitung Enterprise Value

Menghitung enterprise value (EV) melibatkan penggabungan beberapa komponen untuk memperoleh ukuran komprehensif dari nilai total perusahaan. Rumus untuk menghitung enterprise value adalah sebagai berikut:

Enterprise Value = Kapitalisasi Pasar + Total Hutang + Hak Minoritas - Kas dan Setara Kas

Mari uraikan setiap komponen dan diskusikan cara menghitungnya:

1. Kapitalisasi pasar

Kapitalisasi pasar adalah nilai total saham biasa perusahaan yang beredar. Ini dihitung dengan mengalikan harga saham saat ini dengan jumlah total saham yang beredar. Harga saham yang digunakan harus harga pasar saat ini pada saat perhitungan.

Kapitalisasi Pasar = Harga Saham Saat Ini x Jumlah Saham Beredar

2. Hutang Total

Total hutang merupakan jumlah dari semua bentuk hutang yang dimiliki perusahaan, termasuk hutang jangka panjang, hutang jangka pendek, pinjaman bank, obligasi, dan pinjaman lainnya.

Ini mencerminkan kewajiban perusahaan untuk membayar pemegang utang. Angka total hutang dapat diperoleh dari laporan keuangan perusahaan, seperti neraca atau catatan atas laporan keuangan.

3. Hak Minoritas

Jika suatu perusahaan memiliki anak perusahaan atau usaha patungan yang kepemilikan sahamnya kurang dari 100%, porsi yang dimiliki oleh investor luar dianggap sebagai hak minoritas.

Nilai hal minoritas dimasukkan dalam perhitungan nilai perusahaan untuk menangkap nilai total perusahaan. Hak minoritas dapat ditemukan dalam laporan keuangan perusahaan atau diungkapkan secara terpisah dalam catatan.

4. Kas dan setara kas

Kas dan setara kas mengacu pada jumlah uang tunai yang dimiliki oleh perusahaan dan aset yang sangat likuid yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai, seperti investasi jangka pendek atau surat berharga.

Saat menghitung nilai perusahaan, kas dan setara kas dikurangkan karena dapat digunakan untuk mengimbangi sebagian utang perusahaan. Nilai kas dan setara kas dapat diperoleh dari neraca perusahaan.

Setelah Anda mengumpulkan data yang diperlukan untuk setiap komponen, cukup masukkan nilainya ke dalam rumus enterprise value:

Enterprise Value = Kapitalisasi Pasar + Total Hutang + Hak Minoritas - Kas dan Setara Kas

Angka yang dihasilkan mewakili perkiraan enterprise value dari perusahaan. Enterprise value adalah metrik penting yang digunakan dalam analisis keuangan, penilaian, dan proses pengambilan keputusan investasi.

Contoh Perhitungan Enterprise Value 

Mari telusuri beberapa contoh untuk mengilustrasikan cara menghitung Enterprise Value (EV) menggunakan komponen yang diberikan.

Perusahaan XYZ memiliki informasi keuangan sebagai berikut:

• Kapitalisasi pasar: $500 juta
• Total utang: $100 juta
• Kas dan setara kas: $50 juta
• Hak minoritas: $25 juta

Untuk menghitung Enterprise Value untuk Perusahaan XYZ, kami akan menggunakan rumus:

EV = Kapitalisasi Pasar + Total Hutang + Hak Minoritas - Kas dan Setara Kas

EV = $500 juta + $100 juta + $25 juta - $50 juta

EV = $575 juta

Oleh karena itu, Enterprise Value untuk Perusahaan XYZ adalah $575 juta.

Ingatlah bahwa contoh ini adalah ilustrasi yang disederhanakan, dan dalam praktiknya, perhitungan Enterprise Value mungkin melibatkan penyesuaian dan pertimbangan tambahan berdasarkan konteks spesifik dan metodologi penilaian yang digunakan.